HD한국조선해양 2025 중간점검: 컨테이너선 중심 포트폴리오와 고난도 가스 캐리어의 수익성 레버리지, 하반기 수주 모멘텀 전망
2025년 HD한국조선해양의 선종별 누적 수주 구성, 선가(선박가격) 추이, 하반기 수주 전망을 전망해보겠습니다. HD한국조선해양의 2025년 상반기 누적 수주 57척(69.8억달러, 목표 38.7%)을 기반으로 선종별 구성, 선가 추이, 하반기 수주 전망을 투자·산업 관점에서 심층 분석했습니다. 컨테이너선 중심 구조 속 LNG/VLEC/암모니아 대응 선형의 수익성 레버리지와 슬롯 전략, 친환경 연료 전환 흐름까지 한 번에 파악해보겠습니다. 집행 요약(Executive Summary) 상반기 누적: 57척, 69.8억달러, 연간 목표 38.7% 달성. 수량 기준 포트폴리오는 컨테이너선이 주도(36척, 약 63%). 가격 사이클: 친환경 옵션(주로 LNG DF/일부 메탄올) 장착 중대형 컨테이너선과 고난이도 가스 캐리어(LNG/VLEC)가 고선가 구간 견조. VLGC·탱커는 보합~완만한 상향. 전략 포인트: 2028~2030년 인도 슬롯 희소성 관리, 고사양·친환경 옵션 비중 확대, 지역·고객 다변화. 하반기 전망: 컨테이너선 중대형급 중심의 추가 수주 가능성 높음. LNG/VLEC는 프로젝트 타이밍 따라 선별적 확대, VLGC·탱커는 점진적 증가 예상. 투자 관점: 물량은 컨테이너, 이익 레버리지는 가스 캐리어·특수 사양. 납기·원가·환율·철강가 변동과 기술 옵션 구성(DF·에너지 절감 장치)이 수익성 좌우. 1. 2025 누적 수주 구성 분석: 수량-가치의 이중 구조 수량 기반 분포(57척) 컨테이너선: 36척(≈63%) 탱커: 6척(≈11%) LNG 벙커링선: 6척(≈11%) LPG·암모니아 운반선: 6척(≈11%) 에탄 운반선(VLEC): 2척(≈4%) LNG 운반선: 1척(≈2%) 해석: 왜 컨테이너선이 많고, 왜 가스 캐리어가 중요할까 컨테이너선의 양적 우위 2028~2030년 인도 슬롯 선점 경쟁이 이어지며 ‘조기 인도’ 프리미엄이 부여되는 구간. 항로 불확실성과 선대 갱신 수요가 복합 작용. 연료 전환 추세에 대응한 LNG DF·메탄올 옵션의 채택...